All weather portefeuille van Ray Dalio

All weather portefeuille ray dalio

De all weather beleggingsportefeuille komt origineel van Ray Dalio vandaan. Ray Dalio is een Amerikaanse investeerder met een geschat vermogen van boven de $ 18 miljard (begin 2020). In het boek ‘Money master the Game’ van Tony Robbins (lees hier de review van het boek), deelt hij het geheim achter het opbouwen van zijn vermogen, de all weather portefeuille.

Is deze strategie echt zo goed? En kan de gemiddelde consument deze portefeuille ook opbouwen? Tijd om het uit te zoeken!

Het idee van de all weather beleggingsportefeuille

Het idee van de all weather beleggingsportefeuille is dat je een perfecte spreiding hebt als het gaat om niet gecorreleerde beleggingsvormen (assets), zodat je belangrijke economische invloeden (inflatie/deflatie/economische groei) veel minder impact hebben op je beleggingen, dan wanneer je bijvoorbeeld alleen in aandelen belegt. Er wordt in deze portefeuille belegd in obligaties, aandelen en grondstoffen.

Deze verdeling werkt als volgt: gaat het goed met de economie, dan stijgen aandelen en dalen obligaties over het algemeen in waarde. Gaat het minder met de economie, dan dalen aandelen. De centrale banken verlagen dan over het algemeen de rente, waardoor de waarde van obligaties weer stijgt. Goud en andere grondstoffen bewegen daar weer (redelijk) los van. Door een goede verhouding aan te houden, profiteer je wel van de stijging van aandelen, maar vang je de klappen bij een crisis op met je obligaties. Op zich geen nieuw inzicht, maar Ray Dalio geeft er bij zijn all weather portefeuille een hele specifieke invulling aan, die wel wat afwijkt van de standaard (je leeftijd in percentage obligaties en rest aandelen is de ‘gouden’ standaard).

Hoe ziet de all weather beleggingsportefeuille er dan uit?

Invulling van de all weather portefeuille

Omdat Ray Dalio een Amerikaanse investeerder is, focust hij zich dan ook op de Amerikaanse markt. Dat zie je terug in zijn beleggingen. Zijn all weather portefeuille ziet er als volgt uit

AssetPercentageInvulling
Aandelen30%ETF S&P 500
Obligaties middellange termijn15%Amerikaans 7 to 10 jaar
Obligaties lange termijn40%Amerikaans 10 tot 30 jaar
Goud7,5%ETF Goud
Grondstoffen7,5%ETF ‘all commodities’

Op basis van bovenstaande lijst heb ik een test gedaan. Ik heb voor elke asset een bijbehorende ETF gezocht. Deze heb ik uit de ETF ‘Kernselectie’ van DEGIRO geselecteerd, omdat ik hier gratis in kunt handelen (en jij dus ook als je bij DEGIRO belegt). Ik heb de volgende ETF’s geselecteerd:

ISINNaamOmschrijving
IE0031442068ISHARES S&P 500 EuroETF S&P 500
IE00B1FZS798ISHARES US T 7-10 EuroAmerikaanse overheidsobligaties 7 to 10 jaar
IE00BYSZ5V04SPDR B.10+ Y.US TRE.B.ETF Euro XetraAmerikaanse overheidsobligaties 10+ jaar
JE00B1VS3770ETF PHYSICALGOLD EuroETF goud
GB00B15KY989ETF ALL COMMODIT. EuroETF grondstoffen

Dit is mijn interpretatie en de invulling van de all weather portefeuille, er zijn overigens ongetwijfeld nog andere manieren om hem in te vullen. Tijd om te kijken hoe deze portefeuille presteert!

Zoek je een kant en klare ETF portefeuille die door ons is samengesteld? Kijk hier en bepaal zelf wat je betaalt!

Hoe presteert de all weather beleggingsportefeuille

Om de prestaties te bekijken heb ik de historische data van de ETF’s van 1 januari 2013 tot en met 30 maart 2020 vergeleken met de wereldindex (in de vorm van de iShares MSCI Wereld index ETF (ISIN IE00B4L5Y983). Het is niet helemaal een eerlijke vergelijking, omdat de wereld index uitgaat van 100% aandelen en de all weather portefeuille van Ray Dalio slechts 30% aandelen bevat. Gezien veel mensen vooral in aandelen beleggen, heb ik deze vergelijking toch gemaakt. Interessant hierbij is dat het slechte eerste kwartaal van 2020 dus mee is genomen.

Uitgangspunt is dat je op 1 januari 2013 met € 1.000,- bent gestart en eventuele dividend/rente uitkeringen hebt herbelegd. Het resultaat ziet er als volgt uit:

All weather vs. World Index

Zoals je ziet steekt de wereldindex er met kop en schouders bovenuit als het gaat om de stijging. Wat mij vooral triggert is het neerwaartse risico. De aandelenmarkt is van 2013 tot en met 2019 gestegen. In 2020 echter kennen we een scherpe daling. Hier wordt het verschil pas echt duidelijk. Dit zijn de winstpercentages per jaar:

All weatherWorld index
2013-1,7 %22,8 %
201424,8 %20,4 %
20155,0 %10,3 %
20168,3 %10,9 %
2017-0,7 %7,5 %
2018-1,0 %4,2 %
201924,2 %29,6 %
30-03-2020-2,9 %-24,5 %

Zoals je kunt zien kent de all weather portefeuille 4 verliesjaren van de 8. Het verlies is echter nog geen 3% in het slechtste jaar. In het beste jaar was er sprake van een stijging van ruim 24%! Als je naar het eindresultaat kijkt is dit als volgt:

All weatherWorld index
Eindbedrag€ 1.651€ 1.822
Gemiddeld rendement9,10%6,98%

Een rendement van 7% voor zo’n gespreide portefeuille is erg netjes! Wat voor mij vooral van belang is, is het beperkte neerwaartse risico, in combinatie met het potentiële rendement.

Wel moet ik een paar kanttekeningen plaatsen. Ten eerste heb ik de portefeuille niet tussentijds herbalanceerd. Het percentage aandelen is 44% in plaats van 30% in 2020. De daling van bijna 3% is hierdoor te pessimistisch (!). In het algemeen vind ik het percentage obligaties erg hoog. Wanneer de rentes weer worden verhoogd (als het economisch goed gaat), dalende de obligaties. Ik kan de gevolgen hiervan niet precies inschatten binnen deze portefeuille. Tot slot is er nog het valuta risico. Deze portefeuille is volledig Amerikaans ingericht. Sterk stijgende/dalende wisselkoersen kunnen behoorlijk van invloed zijn.

Conclusie

Ray Dalio heeft zijn sporen als belegger ruimschoots verdiend. Zijn portefeuille heeft ook zeker potentie. Het schijnt dat hij de afgelopen 25 jaar meer dan 7% rendement heeft behaald, en nauwelijks negatieve jaren heeft gehad. Ook uit dit onderzoek blijkt dat het een prima presterende portefeuille is. Je kan het niet helemaal vergelijken met een wereldindex (100% aandelen vs. 30% aandelen). In mijn ogen is het belangrijkste risico, het valutarisico. Ray Dalio is een Amerikaan en deze portefeuille richt zich sterk op de Amerikaanse markt.

Voor wie is deze portefeuille geschikt?

Ben je iemand die iets minder rendement een prima optie vindt, met daarbij het voordeel dat je veel minder sterke dalingen hebt bij een crisis? Dan past deze portefeuille prima bij je! Bijkomend voordeel, is dat je aan de hand van dit artikel, bij DEGIRO zonder transactiekosten deze portefeuille op kan bouwen (enige kosten zijn € 5,- per jaar voor het handelen op 2 beurzen buiten Euronext). En dat zonder verder kosten van een adviseur of een bank! Eigenlijk is deze portefeuille dus geschikt voor bijna iedereen!

Deze portefeuille komt uit het boek ‘Money Master the Game’ van Tony Robbins. Lees hier de review, of bestel het boek bij bol.com:

Wil je op de hoogte blijven van nieuwe artikelen, schrijf je dan hieronder in op de nieuwsbrief!

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies "om u de beste surfervaring mogelijk. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op "Accepteren" hieronder dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten